ಆರ್‌ಬಿಐ ಗವರ್ನರ್ ಹಣಕಾಸು ನೀತಿ ಹೇಳಿಕೆ ನೀಡುತ್ತಾರೆ

ಆರ್‌ಬಿಐ ಗವರ್ನರ್ ಶಕ್ತಿಕಾಂತ ದಾಸ್ ಅವರು ಇಂದು ಹಣಕಾಸು ನೀತಿ ಹೇಳಿಕೆ ನೀಡಿದ್ದಾರೆ.

ಮುಖ್ಯ ಅಂಶಗಳು

1. ಭಾರತದ ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಚೇತರಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಿದೆ. 

2. ಹಣದುಬ್ಬರವು ಮಿತವಾದ ಲಕ್ಷಣಗಳನ್ನು ತೋರಿಸಿದೆ ಮತ್ತು ಕೆಟ್ಟದು ನಮ್ಮ ಹಿಂದೆ ಇದೆ. 

3. ಹಣದುಬ್ಬರ, ವಿತ್ತೀಯ ಬಲವರ್ಧನೆ ಮತ್ತು ಮುಂಬರುವ ತ್ರೈಮಾಸಿಕಗಳಲ್ಲಿ ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆ ಕೊರತೆಯು ಕಡಿಮೆಯಾಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಲ್ಲಿ ಮಿತವಾಗಿ ಪ್ರತಿಫಲಿಸುವ ಸ್ಥೂಲ-ಆರ್ಥಿಕ ಸ್ಥಿರತೆಯ ಅನುಕೂಲಕರ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳು.  

4. ಭಾರತೀಯ ರೂಪಾಯಿಯು 2022 ರಲ್ಲಿ ತನ್ನ ಏಷ್ಯನ್ ಸಹವರ್ತಿಗಳಲ್ಲಿ ಕಡಿಮೆ ಬಾಷ್ಪಶೀಲ ಕರೆನ್ಸಿಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಈ ವರ್ಷವೂ ಹಾಗೆಯೇ ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತದೆ.  

5. ನೈಜ ನೀತಿ ದರವು ಸಕಾರಾತ್ಮಕ ಪ್ರದೇಶಕ್ಕೆ ಸ್ಥಳಾಂತರಗೊಂಡಿದೆ ಮತ್ತು ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಿಂದ ನಿರ್ಗಮಿಸಿದೆ ಚಕ್ರವ್ಯೂಃ ಯಾವುದೇ ಅಡಚಣೆಯನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡದೆ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ದ್ರವ್ಯತೆ. ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಯ ಪ್ರಸರಣವೂ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿದೆ 

6. ದ್ರವ್ಯತೆಯ ಮೇಲೆ, ಆರ್‌ಬಿಐ ಹೊಂದಿಕೊಳ್ಳುವ ಮತ್ತು ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಉತ್ಪಾದನಾ ವಲಯಗಳ ಅಗತ್ಯತೆಗಳಿಗೆ ಸ್ಪಂದಿಸುತ್ತದೆ.  

ರಾಜ್ಯಪಾಲರ ಹೇಳಿಕೆಯ ಪೂರ್ಣ ಪಠ್ಯ

ನಾನು ಹೊಸ ವರ್ಷದ ಮೊದಲ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಯ ಹೇಳಿಕೆಯನ್ನು ನಿಗದಿಪಡಿಸಿದಾಗ, ಭಾರತೀಯ ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗೆ 2023 ರ ಐತಿಹಾಸಿಕ ಮಹತ್ವವನ್ನು ನಾನು ನೆನಪಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತೇನೆ. ಜಾಯಿಂಟ್ ಸ್ಟಾಕ್ ಕಂಪನಿಯಾಗಿದ್ದರಿಂದ, ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಅನ್ನು ಜನವರಿ 1, 1949 ರಂದು ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಮಾಲೀಕತ್ವಕ್ಕೆ ತರಲಾಯಿತು.¹ ಹೀಗಾಗಿ, 2023 ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ನ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಮಾಲೀಕತ್ವದ 75 ನೇ ವರ್ಷವನ್ನು ಗುರುತಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಅದು ರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಸಂಸ್ಥೆಯಾಗಿ ಹೊರಹೊಮ್ಮುತ್ತದೆ. ಈ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿನ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಯ ವಿಕಾಸದ ಕುರಿತು ಸಂಕ್ಷಿಪ್ತವಾಗಿ ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸಲು ಇದು ಸೂಕ್ತ ಕ್ಷಣವಾಗಿದೆ. ಸ್ವಾತಂತ್ರ್ಯದ ನಂತರದ ಎರಡು ದಶಕಗಳಲ್ಲಿ, ಪಂಚವಾರ್ಷಿಕ ಯೋಜನೆಗಳ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಸಾಲದ ಅಗತ್ಯಗಳನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸುವುದು ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ನ ಪಾತ್ರವಾಗಿದೆ. ಮುಂದಿನ ಎರಡು ದಶಕಗಳು 1969 ರಲ್ಲಿ ಬ್ಯಾಂಕ್ ರಾಷ್ಟ್ರೀಕರಣ, ತೈಲ ಆಘಾತಗಳು, ದೊಡ್ಡ ಬಜೆಟ್ ಕೊರತೆಗಳ ಹಣಗಳಿಕೆ ಮತ್ತು ಹಣದ ಪೂರೈಕೆ ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರದಲ್ಲಿ ತೀವ್ರ ಏರಿಕೆಯಿಂದ ನಿರೂಪಿಸಲ್ಪಟ್ಟಿದೆ. ಹಣದ ಪೂರೈಕೆಯಲ್ಲಿ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಹೊಂದಲು ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರದ ಒತ್ತಡವನ್ನು ನಿಗ್ರಹಿಸಲು 1980 ರ ದಶಕದ ಮಧ್ಯಭಾಗದಲ್ಲಿ ವಿತ್ತೀಯ ಗುರಿಯನ್ನು ಅಳವಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲಾಯಿತು. 1990 ರ ದಶಕದ ಆರಂಭದಿಂದಲೂ, ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸುಧಾರಣೆಗಳು ಮತ್ತು ಸಂಸ್ಥೆಗಳ ನಿರ್ಮಾಣದ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸಿದೆ. ಬಹು ಸೂಚಕ ವಿಧಾನವನ್ನು ಏಪ್ರಿಲ್ 1998 ರಲ್ಲಿ ಅಳವಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲಾಯಿತು, ಅದರ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ನೀತಿ ತಯಾರಿಕೆಗಾಗಿ ಸೂಚಕಗಳ ಹೋಸ್ಟ್ ಅನ್ನು ಮೇಲ್ವಿಚಾರಣೆ ಮಾಡಲಾಯಿತು. ಜಾಗತಿಕ ಆರ್ಥಿಕ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನ ನಂತರ ಮತ್ತು ಟೇಪರ್ ಟಂಟ್ರಮ್, ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳು ಹದಗೆಟ್ಟಿದ್ದರಿಂದ, ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಗೆ ನಂಬಲರ್ಹವಾದ ನಾಮಮಾತ್ರದ ಆಧಾರವನ್ನು ಒದಗಿಸಲು ಜೂನ್ 2016 ರಲ್ಲಿ ಹೊಂದಿಕೊಳ್ಳುವ ಹಣದುಬ್ಬರ ಗುರಿಯನ್ನು (ಎಫ್ಐಟಿ) ಔಪಚಾರಿಕವಾಗಿ ಅಳವಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲಾಯಿತು. ನಮಗೆ ತಿಳಿದಿರುವಂತೆ, FIT ಚೌಕಟ್ಟಿನ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಯ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಉದ್ದೇಶವು ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಉದ್ದೇಶವನ್ನು ಗಮನದಲ್ಲಿಟ್ಟುಕೊಂಡು ಬೆಲೆ ಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಳ್ಳುವುದು.

2. ಪ್ರಸ್ತುತ ಕಾಲಕ್ಕೆ ಬಂದರೆ, ಕಳೆದ ಮೂರು ವರ್ಷಗಳ ಅಭೂತಪೂರ್ವ ಘಟನೆಗಳು ಜಾಗತಿಕವಾಗಿ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಯ ಚೌಕಟ್ಟುಗಳನ್ನು ಪರೀಕ್ಷಿಸಿವೆ. ಅತಿ ಕಡಿಮೆ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ, ಪ್ರಪಂಚದಾದ್ಯಂತದ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಗಳು ಅತಿಕ್ರಮಿಸುವ ಆಘಾತಗಳ ಸರಣಿಗೆ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಯಾಗಿ ಒಂದು ತೀವ್ರತೆಯಿಂದ ಇನ್ನೊಂದಕ್ಕೆ ತಿರುಗಿವೆ. 1990 ರ ಗ್ರೇಟ್ ಮಾಡರೇಶನ್ ಯುಗಕ್ಕೆ ಮತ್ತು ಈ ಶತಮಾನದ ಆರಂಭಿಕ ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಯು ಆರ್ಥಿಕ ಚಟುವಟಿಕೆಯಲ್ಲಿ ಅಭೂತಪೂರ್ವ ಸಂಕೋಚನವನ್ನು ಎದುರಿಸಿತು ಮತ್ತು ನಂತರ ಜಾಗತಿಕ ಹಣದುಬ್ಬರದಲ್ಲಿ ಏರಿಕೆಯಾಯಿತು. ಇದು ಜಾಗತಿಕ ಆರ್ಥಿಕತೆಯಲ್ಲಿನ ರಚನಾತ್ಮಕ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರ ಡೈನಾಮಿಕ್ಸ್ ಮತ್ತು ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಯ ನಡವಳಿಕೆಗೆ ಅವುಗಳ ಪರಿಣಾಮಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಆಳವಾದ ತಿಳುವಳಿಕೆಯನ್ನು ಬಯಸುತ್ತದೆ.

3. ಪ್ರಸ್ತುತ ಅಸ್ಥಿರವಾದ ಜಾಗತಿಕ ಪರಿಸರದಲ್ಲಿ, ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳು (EME ಗಳು) ಆರ್ಥಿಕ ಚಟುವಟಿಕೆಯನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸುವ ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸುವ ನಡುವೆ ಚೂಪಾದ ವ್ಯಾಪಾರ-ವಹಿವಾಟುಗಳನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಿವೆ, ಆದರೆ ನೀತಿ ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹತೆಯನ್ನು ಕಾಪಾಡುತ್ತವೆ. ವ್ಯಾಪಾರ, ತಂತ್ರಜ್ಞಾನ ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆಯ ಹರಿವುಗಳಲ್ಲಿ ಜಾಗತಿಕ ತಪ್ಪು ರೇಖೆಗಳು ಹೊರಹೊಮ್ಮುತ್ತಿದ್ದಂತೆ, ಜಾಗತಿಕ ಸಹಕಾರವನ್ನು ಬಲಪಡಿಸುವ ತುರ್ತು ಅವಶ್ಯಕತೆಯಿದೆ. ಹಲವಾರು ನಿರ್ಣಾಯಕ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಲ್ಲಿ ಜಾಗತಿಕ ಪಾಲುದಾರಿಕೆಯನ್ನು ಶಕ್ತಿಯುತಗೊಳಿಸಲು ಈಗ G-20 ನ ಚುಕ್ಕಾಣಿ ಹಿಡಿದಿರುವ ಭಾರತವನ್ನು ಜಗತ್ತು ನೋಡುತ್ತಿದೆ. ಮಹಾತ್ಮಾ ಗಾಂಧಿಯವರು ಹೇಳಿದ್ದನ್ನು ಇದು ನನಗೆ ನೆನಪಿಸುತ್ತದೆ: "ಭಾರತವು ... ಪ್ರಪಂಚದ ಶಾಂತಿ ಮತ್ತು ಘನ ಪ್ರಗತಿಗೆ ಶಾಶ್ವತವಾದ ಕೊಡುಗೆಯನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಾನು ನಂಬುತ್ತೇನೆ."²

ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿ ಸಮಿತಿಯ (MPC) ನಿರ್ಧಾರಗಳು ಮತ್ತು ಚರ್ಚೆಗಳು

4. ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿ ಸಮಿತಿಯು (MPC) 6, 7 ಮತ್ತು 8 ನೇ ಫೆಬ್ರವರಿ 2023 ರಂದು ಸಭೆ ಸೇರಿತು. ಸ್ಥೂಲ ಆರ್ಥಿಕ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ ಮತ್ತು ಅದರ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ, MPC 4 ರಲ್ಲಿ 6 ಸದಸ್ಯರ ಬಹುಮತದಿಂದ ಪಾಲಿಸಿ ರೆಪೋ ದರವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ನಿರ್ಧರಿಸಿತು 25 ಕ್ಕೆ 6.50 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗಳು ತಕ್ಷಣದಿಂದಲೇ ಜಾರಿಗೆ ಬರುತ್ತವೆ. ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ಸ್ಥಾಯಿ ಠೇವಣಿ ಸೌಲಭ್ಯ (SDF) ದರವು 6.25 ಪ್ರತಿಶತಕ್ಕೆ ಪರಿಷ್ಕರಿಸಲ್ಪಡುತ್ತದೆ; ಮತ್ತು ಮಾರ್ಜಿನಲ್ ಸ್ಟ್ಯಾಂಡಿಂಗ್ ಫೆಸಿಲಿಟಿ (MSF) ದರ ಮತ್ತು ಬ್ಯಾಂಕ್ ದರವು 6.75 ಶೇಕಡಾ. ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸುವಾಗ ಹಣದುಬ್ಬರವು ಮುಂದೆ ಹೋಗುವ ಗುರಿಯೊಳಗೆ ಉಳಿಯುತ್ತದೆ ಎಂದು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ವಸತಿ ಹಿಂತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸಲು 4 ಸದಸ್ಯರಲ್ಲಿ 6 ಸದಸ್ಯರ ಬಹುಮತದಿಂದ MPC ನಿರ್ಧರಿಸಿತು.

5. ನೀತಿ ದರ ಮತ್ತು ನಿಲುವಿನ ಮೇಲಿನ ಈ ನಿರ್ಧಾರಗಳಿಗೆ MPC ಯ ತಾರ್ಕಿಕತೆಯನ್ನು ನಾನು ಈಗ ವಿವರಿಸುತ್ತೇನೆ. ಜಾಗತಿಕ ಆರ್ಥಿಕ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವು ಕೆಲವು ತಿಂಗಳ ಹಿಂದೆ ಇದ್ದಂತೆ ಈಗ ಕಠೋರವಾಗಿ ಕಾಣುತ್ತಿಲ್ಲ. ಪ್ರಮುಖ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳಲ್ಲಿನ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳು ಸುಧಾರಿಸಿವೆ, ಆದರೆ ಹಣದುಬ್ಬರವು ಒಂದು ಇಳಿಜಾರಿನಲ್ಲಿದೆ, ಆದರೂ ಇದು ಇನ್ನೂ ಪ್ರಮುಖ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳಲ್ಲಿ ಗುರಿಗಿಂತ ಉತ್ತಮವಾಗಿದೆ. ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯು ದ್ರವ ಮತ್ತು ಅನಿಶ್ಚಿತವಾಗಿ ಉಳಿದಿದೆ. ಇತ್ತೀಚಿನ ಆಶಾವಾದವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತಾ, IMF 2022 ಮತ್ತು 2023 ರ ಜಾಗತಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಅಂದಾಜುಗಳನ್ನು ಮೇಲ್ಮುಖವಾಗಿ ಪರಿಷ್ಕರಿಸಿದೆ.³ ಬೆಲೆಯ ಒತ್ತಡಗಳು ಕ್ಷೀಣಿಸುತ್ತಿದ್ದಂತೆ, ಹಲವಾರು ಕೇಂದ್ರೀಯ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳು ನಿಧಾನ ದರ ಹೆಚ್ಚಳ ಅಥವಾ ವಿರಾಮಗಳನ್ನು ಆರಿಸಿಕೊಂಡಿವೆ. ಯುಎಸ್ ಡಾಲರ್ ಎರಡು ದಶಕಗಳಲ್ಲಿ ಅದರ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟದಿಂದ ತೀವ್ರವಾಗಿ ಹಿಮ್ಮೆಟ್ಟಿದೆ. ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿ ಕ್ರಮಗಳು, ಬಾಷ್ಪಶೀಲ ಹಣಕಾಸು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು, ಸಾಲದ ತೊಂದರೆ, ದೀರ್ಘಕಾಲದ ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಹಗೆತನ ಮತ್ತು ವಿಘಟನೆಯಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಬಿಗಿಯಾದ ಆರ್ಥಿಕ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳು ಜಾಗತಿಕ ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ದೃಷ್ಟಿಕೋನಕ್ಕೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯನ್ನು ನೀಡುವುದನ್ನು ಮುಂದುವರೆಸುತ್ತವೆ.

6. ಈ ಅಸ್ಥಿರ ಜಾಗತಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಗಳ ನಡುವೆ, ಭಾರತೀಯ ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಚೇತರಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಿದೆ. ರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಅಂಕಿಅಂಶ ಕಚೇರಿಯ (NSO) ಮೊದಲ ಮುಂಗಡ ಅಂದಾಜಿನ ಪ್ರಕಾರ 7.0-2022ರಲ್ಲಿ ನೈಜ GDP ಬೆಳವಣಿಗೆಯು ಶೇಕಡಾ 23 ಎಂದು ಅಂದಾಜಿಸಲಾಗಿದೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ರಬಿ ವಿಸ್ತೀರ್ಣ, ನಿರಂತರ ನಗರ ಬೇಡಿಕೆ, ಗ್ರಾಮೀಣ ಬೇಡಿಕೆಯನ್ನು ಸುಧಾರಿಸುವುದು, ದೃಢವಾದ ಸಾಲ ವಿಸ್ತರಣೆ, ಗ್ರಾಹಕ ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರದ ಆಶಾವಾದದಲ್ಲಿನ ಲಾಭಗಳು ಮತ್ತು 2023-24 ರ ಕೇಂದ್ರ ಬಜೆಟ್‌ನಲ್ಲಿ ಬಂಡವಾಳ ವೆಚ್ಚ ಮತ್ತು ಮೂಲಸೌಕರ್ಯಗಳ ಮೇಲೆ ಸರ್ಕಾರದ ವರ್ಧಿತ ಒತ್ತಡವು ಮುಂಬರುವ ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಆರ್ಥಿಕ ಚಟುವಟಿಕೆಯನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸಬೇಕು. ದುರ್ಬಲ ಬಾಹ್ಯ ಬೇಡಿಕೆ ಮತ್ತು ಅನಿಶ್ಚಿತ ಜಾಗತಿಕ ಪರಿಸರ, ಆದಾಗ್ಯೂ, ದೇಶೀಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳ ಮೇಲೆ ಎಳೆಯುತ್ತದೆ.

7. ಭಾರತದಲ್ಲಿನ ಗ್ರಾಹಕ ಬೆಲೆ ಹಣದುಬ್ಬರವು ನವೆಂಬರ್-ಡಿಸೆಂಬರ್ 2022 ರ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಮೇಲಿನ ಸಹಿಷ್ಣುತೆಯ ಮಟ್ಟಕ್ಕಿಂತ ಕೆಳಗಿದೆ, ಇದು ತರಕಾರಿಗಳ ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿನ ಬಲವಾದ ಕುಸಿತದಿಂದ ಪ್ರೇರಿತವಾಗಿದೆ. ಕೋರ್ ಹಣದುಬ್ಬರ, ಆದಾಗ್ಯೂ, ಜಿಗುಟಾದ ಉಳಿದಿದೆ.

8. ಮುಂದೆ ನೋಡುವುದಾದರೆ, 2023-24ರಲ್ಲಿ ಹಣದುಬ್ಬರವು ಮಧ್ಯಮವಾಗುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ, ಅದು 4 ಪ್ರತಿಶತ ಗುರಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಆಳುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ. ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆ, ಜಾಗತಿಕ ಹಣಕಾಸು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಚಂಚಲತೆ, ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ತೈಲೇತರ ಸರಕುಗಳ ಬೆಲೆಗಳು ಮತ್ತು ಬಾಷ್ಪಶೀಲ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳಿಂದ ಮುಂದುವರಿದ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಗಳಿಂದ ಮೇಲ್ನೋಟವು ಮೋಡವಾಗಿದೆ. ಅದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಆರ್ಥಿಕ ಚಟುವಟಿಕೆಯು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಹಿಡಿದಿಟ್ಟುಕೊಳ್ಳುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ. ಮೇ 2022 ರಿಂದ ದರ ಹೆಚ್ಚಳವು ಇನ್ನೂ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯ ಮೂಲಕ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಿದೆ. ಸಮತೋಲನದ ಮೇಲೆ, ಹಣದುಬ್ಬರ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳನ್ನು ಲಂಗರು ಹಾಕಲು, ಪ್ರಮುಖ ಹಣದುಬ್ಬರದ ನಿರಂತರತೆಯನ್ನು ಮುರಿಯಲು ಮತ್ತು ಆ ಮೂಲಕ ಮಧ್ಯಮ-ಅವಧಿಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳನ್ನು ಬಲಪಡಿಸಲು ಮತ್ತಷ್ಟು ಮಾಪನಾಂಕ ನಿರ್ಣಯಿಸಿದ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿ ಕ್ರಮವನ್ನು ಸಮರ್ಥಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು MPC ಅಭಿಪ್ರಾಯಪಟ್ಟಿದೆ. ಅದರಂತೆ, ಎಂಪಿಸಿಯು ಪಾಲಿಸಿ ರೆಪೋ ದರವನ್ನು 25 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗಳಿಂದ ಶೇಕಡಾ 6.50 ಕ್ಕೆ ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ನಿರ್ಧರಿಸಿದೆ. ಎಂಪಿಸಿಯು ವಿಕಸನಗೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವ ಹಣದುಬ್ಬರ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದ ಮೇಲೆ ಬಲವಾದ ಜಾಗರೂಕತೆಯನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಳ್ಳುವುದನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸುತ್ತದೆ, ಇದರಿಂದಾಗಿ ಅದು ಸಹಿಷ್ಣುತೆಯ ಬ್ಯಾಂಡ್‌ನಲ್ಲಿ ಉಳಿಯುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಹಂತಹಂತವಾಗಿ ಗುರಿಯೊಂದಿಗೆ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯಾಗುತ್ತದೆ.

9. Q5.6:4-2023 ರಲ್ಲಿ ಹಣದುಬ್ಬರವು ಸರಾಸರಿ 24 ಶೇಕಡಾವನ್ನು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲಾಗಿದೆ ಆದರೆ ಪಾಲಿಸಿ ರೆಪೋ ದರವು 6.50 ಶೇಕಡಾ. ಹಣದುಬ್ಬರಕ್ಕೆ ಹೊಂದಿಕೊಂಡಂತೆ, ನೀತಿ ದರವು ಇನ್ನೂ ಅದರ ಪೂರ್ವ-ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ಮಟ್ಟವನ್ನು ಅನುಸರಿಸುತ್ತದೆ. 1.6 ರ ಜನವರಿಯಲ್ಲಿ LAF ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ದಿನಕ್ಕೆ ಸರಾಸರಿ ₹ 2023 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿ ಹೀರಿಕೊಳ್ಳುವುದರೊಂದಿಗೆ ಲಿಕ್ವಿಡಿಟಿಯು ಹೆಚ್ಚುವರಿಯಾಗಿ ಉಳಿದಿದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ಒಟ್ಟಾರೆ ವಿತ್ತೀಯ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳು ಅನುಕೂಲಕರವಾಗಿ ಉಳಿಯುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ, ವಸತಿ ಹಿಂತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸಲು MPC ನಿರ್ಧರಿಸಿತು.

ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ

ಬೆಳವಣಿಗೆ

10. Q3 ಮತ್ತು Q4:2022-23 ಗಾಗಿ ಲಭ್ಯವಿರುವ ಡೇಟಾವು ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಆರ್ಥಿಕ ಚಟುವಟಿಕೆಯು ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕತ್ವವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ ಎಂದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ವಿವೇಚನಾ ವೆಚ್ಚದಲ್ಲಿ, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಪ್ರಯಾಣ, ಪ್ರವಾಸೋದ್ಯಮ ಮತ್ತು ಆತಿಥ್ಯದಂತಹ ಸೇವೆಗಳಲ್ಲಿ ನಿರಂತರ ಚೇತರಿಕೆಯಿಂದ ನಗರ ಬಳಕೆಯ ಬೇಡಿಕೆಯು ದೃಢವಾಗಿದೆ. ಪ್ರಯಾಣಿಕ ವಾಹನ ಮಾರಾಟ ಮತ್ತು ದೇಶೀಯ ವಿಮಾನ ಪ್ರಯಾಣಿಕರ ದಟ್ಟಣೆಯು ವರ್ಷದಿಂದ ವರ್ಷಕ್ಕೆ (yoy) ದೃಢವಾದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಪ್ರಕಟಿಸಿದೆ. ಡಿಸೆಂಬರ್ 2022 ರಲ್ಲಿ ಮೊದಲ ಬಾರಿಗೆ ದೇಶೀಯ ವಿಮಾನ ಪ್ರಯಾಣಿಕರ ದಟ್ಟಣೆಯು ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ಪೂರ್ವದ ಮಟ್ಟವನ್ನು ದಾಟಿದೆ. ಡಿಸೆಂಬರ್‌ನಲ್ಲಿ ಟ್ರ್ಯಾಕ್ಟರ್ ಮಾರಾಟ ಮತ್ತು ದ್ವಿಚಕ್ರ ವಾಹನಗಳ ಮಾರಾಟವು ವಿಸ್ತರಿಸಿದಂತೆ ಗ್ರಾಮೀಣ ಬೇಡಿಕೆಯು ಸುಧಾರಣೆಯ ಲಕ್ಷಣಗಳನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತಲೇ ಇದೆ. ಹಲವಾರು ಹೆಚ್ಚಿನ ಆವರ್ತನ ಸೂಚಕಗಳು⁴ ಚಟುವಟಿಕೆಯನ್ನು ಬಲಪಡಿಸುವ ಕಡೆಗೆ ಸಹ ಸೂಚಿಸುತ್ತಾರೆ.

11. ಹೂಡಿಕೆಯ ಚಟುವಟಿಕೆಯು ಎಳೆತವನ್ನು ಪಡೆಯುವುದನ್ನು ಮುಂದುವರೆಸಿದೆ. ಜನವರಿ 16.7, 27 ರಂತೆ ಆಹಾರೇತರ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಸಾಲವು ಶೇಕಡಾ 2023 ರಷ್ಟು (yoy) ವಿಸ್ತರಿಸಿದೆ. ವಾಣಿಜ್ಯ ವಲಯಕ್ಕೆ ಒಟ್ಟು ಸಂಪನ್ಮೂಲಗಳ ಹರಿವು 20.8-2022 ರ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ₹ 23 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿಗಳಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಾಗಿದೆ ಹಿಂದೆ. ಸ್ಥಿರ ಹೂಡಿಕೆಯ ಸೂಚಕಗಳು - ಸಿಮೆಂಟ್ ಉತ್ಪಾದನೆ; ಉಕ್ಕಿನ ಬಳಕೆ; ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳ ಸರಕುಗಳ ಉತ್ಪಾದನೆ ಮತ್ತು ಆಮದು - ನವೆಂಬರ್ ಮತ್ತು ಡಿಸೆಂಬರ್‌ನಲ್ಲಿ ದೃಢವಾದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ದಾಖಲಿಸಿದೆ. ಸಿಮೆಂಟ್, ಉಕ್ಕು, ಗಣಿಗಾರಿಕೆ ಮತ್ತು ರಾಸಾಯನಿಕಗಳಂತಹ ಹಲವಾರು ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಲ್ಲಿ, ಖಾಸಗಿ ವಲಯದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ರಚಿಸುವ ಲಕ್ಷಣಗಳು ಕಂಡುಬರುತ್ತವೆ. ಆರ್‌ಬಿಐನ ಸಮೀಕ್ಷೆಯ ಪ್ರಕಾರ, ಕ್ಯು12.5:74.5-2ರಲ್ಲಿ ಕಾಲೋಚಿತವಾಗಿ ಸರಿಹೊಂದಿಸಲಾದ ಸಾಮರ್ಥ್ಯದ ಬಳಕೆಯು ಶೇಕಡಾ 2022ಕ್ಕೆ ಏರಿಕೆಯಾಗಿದೆ. ಮತ್ತೊಂದೆಡೆ, Q23: 3-2022 ರಲ್ಲಿ ಸರಕು ರಫ್ತು ಸಂಕುಚಿತಗೊಂಡಂತೆ ನಿವ್ವಳ ಬಾಹ್ಯ ಬೇಡಿಕೆಯಿಂದ ಎಳೆತವು ಮುಂದುವರೆಯಿತು.

12. ಪೂರೈಕೆಯ ಭಾಗದಲ್ಲಿ, ಉತ್ತಮ ರಾಬಿ ಬಿತ್ತನೆ, ಹೆಚ್ಚಿನ ಜಲಾಶಯದ ಮಟ್ಟಗಳು, ಉತ್ತಮ ಮಣ್ಣಿನ ತೇವಾಂಶ, ಅನುಕೂಲಕರವಾದ ಚಳಿಗಾಲದ ತಾಪಮಾನ ಮತ್ತು ರಸಗೊಬ್ಬರಗಳ ಆರಾಮದಾಯಕ ಲಭ್ಯತೆಯೊಂದಿಗೆ ಕೃಷಿ ಚಟುವಟಿಕೆಯು ಪ್ರಬಲವಾಗಿದೆ.⁵ ಜನವರಿ 55.4 ರಲ್ಲಿ PMI ಉತ್ಪಾದನೆ ಮತ್ತು PMI ಸೇವೆಗಳು ಅನುಕ್ರಮವಾಗಿ 57.2 ಮತ್ತು 2023 ನಲ್ಲಿ ವಿಸ್ತರಣೆಯಲ್ಲಿ ಉಳಿದಿವೆ.

13. ಮೇಲ್ನೋಟಕ್ಕೆ ತಿರುಗಿದರೆ, ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಹೆಚ್ಚಿನ ರಬಿ ಉತ್ಪಾದನೆಯು ಕೃಷಿ ಮತ್ತು ಗ್ರಾಮೀಣ ಬೇಡಿಕೆಯ ಭವಿಷ್ಯವನ್ನು ಸುಧಾರಿಸಿದೆ. ಸಂಪರ್ಕ-ತೀವ್ರ ವಲಯಗಳಲ್ಲಿನ ನಿರಂತರ ಮರುಕಳಿಸುವಿಕೆಯು ನಗರ ಬಳಕೆಯನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸಬೇಕು. ಬ್ರಾಡ್-ಆಧಾರಿತ ಸಾಲದ ಬೆಳವಣಿಗೆ, ಸಾಮರ್ಥ್ಯದ ಬಳಕೆಯನ್ನು ಸುಧಾರಿಸುವುದು, ಬಂಡವಾಳ ವೆಚ್ಚ ಮತ್ತು ಮೂಲಸೌಕರ್ಯಗಳ ಮೇಲೆ ಸರ್ಕಾರದ ಒತ್ತಡವು ಹೂಡಿಕೆ ಚಟುವಟಿಕೆಯನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸಬೇಕು. ನಮ್ಮ ಸಮೀಕ್ಷೆಗಳ ಪ್ರಕಾರ, ಉತ್ಪಾದನೆ, ಸೇವೆಗಳು ಮತ್ತು ಮೂಲಸೌಕರ್ಯ ವಲಯದ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ವ್ಯಾಪಾರದ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದ ಬಗ್ಗೆ ಆಶಾವಾದಿಯಾಗಿವೆ. ಮತ್ತೊಂದೆಡೆ, ಸುದೀರ್ಘವಾದ ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಗಳು, ಜಾಗತಿಕ ಆರ್ಥಿಕ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳನ್ನು ಬಿಗಿಗೊಳಿಸುವುದು ಮತ್ತು ಬಾಹ್ಯ ಬೇಡಿಕೆಯನ್ನು ನಿಧಾನಗೊಳಿಸುವುದು ದೇಶೀಯ ಉತ್ಪಾದನೆಗೆ ತೊಂದರೆಯ ಅಪಾಯಗಳಾಗಿ ಮುಂದುವರಿಯಬಹುದು. ಈ ಎಲ್ಲಾ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಪರಿಗಣನೆಗೆ ತೆಗೆದುಕೊಂಡರೆ, 2023-24 ರ ನೈಜ GDP ಬೆಳವಣಿಗೆಯು 6.4 ಶೇಕಡಾ ಮತ್ತು Q1 ನಲ್ಲಿ 7.8 ಶೇಕಡಾ ಎಂದು ಅಂದಾಜಿಸಲಾಗಿದೆ; 2 ಶೇಕಡಾದಲ್ಲಿ Q6.2; 3 ಶೇಕಡಾದಲ್ಲಿ Q6.0; ಮತ್ತು Q4 ನಲ್ಲಿ 5.8 ಶೇ. ಅಪಾಯಗಳು ಸಮವಾಗಿ ಸಮತೋಲಿತವಾಗಿವೆ.

ಹಣದುಬ್ಬರ

14. ಹೆಡ್‌ಲೈನ್ ಸಿಪಿಐ ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ನವೆಂಬರ್-ಡಿಸೆಂಬರ್ 105 ರ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ 2022 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗಳಿಂದ ಮಾಡರೇಟ್ ಮಾಡಲಾಗಿದೆ. ಇದು ಅಕ್ಟೋಬರ್ 6.8 ರಲ್ಲಿ ಅದರ ಶೇಕಡಾ 2022 ರ ಮಟ್ಟದಿಂದ. ಇದು ತರಕಾರಿ ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿನ ತೀವ್ರ ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತದ ಹಿನ್ನೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಆಹಾರ ಹಣದುಬ್ಬರದಲ್ಲಿ ಮೃದುವಾದ ಕಾರಣ, ಇದು ಸರಿದೂಗಿಸುವುದಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಧಾನ್ಯಗಳು, ಪ್ರೋಟೀನ್ ಆಧಾರಿತ ಆಹಾರ ಪದಾರ್ಥಗಳು ಮತ್ತು ಮಸಾಲೆಗಳಿಂದ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಒತ್ತಡ. ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ತರಕಾರಿ ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಮತ್ತು ಕಡಿದಾದ ಕಾಲೋಚಿತ ಇಳಿಕೆಗಿಂತ ಮುಂಚಿತವಾಗಿ, Q3: 2022-23 ರ ಹಣದುಬ್ಬರವು ನಮ್ಮ ಪ್ರಕ್ಷೇಪಗಳಿಗಿಂತ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ. ಕೋರ್ CPI ಹಣದುಬ್ಬರ (ಅಂದರೆ, ಆಹಾರ ಮತ್ತು ಇಂಧನವನ್ನು ಹೊರತುಪಡಿಸಿ CPI), ಆದಾಗ್ಯೂ, ಎತ್ತರದಲ್ಲಿಯೇ ಉಳಿಯಿತು.

15. ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತಾ, ಗೋಧಿ ಮತ್ತು ಎಣ್ಣೆಕಾಳುಗಳ ನೇತೃತ್ವದ ಬಂಪರ್ ರಾಬಿ ಸುಗ್ಗಿಯಿಂದ ಆಹಾರ ಹಣದುಬ್ಬರ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವು ಪ್ರಯೋಜನ ಪಡೆಯುತ್ತದೆ. ಮಂಡಿ ಆಗಮನ ಮತ್ತು ಖಾರಿಫ್ ಭತ್ತದ ಸಂಗ್ರಹಣೆಯು ದೃಢವಾಗಿದೆ, ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ಅಕ್ಕಿಯ ಬಫರ್ ದಾಸ್ತಾನುಗಳಲ್ಲಿ ಸುಧಾರಣೆಯಾಗಿದೆ. ಈ ಎಲ್ಲಾ ಬೆಳವಣಿಗೆಗಳು 2023-24ರಲ್ಲಿ ಆಹಾರ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಮುನ್ನೋಟಕ್ಕೆ ಅನುಕೂಲಕರವಾಗಿದೆ.

16. ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಬೆಲೆ ಸೇರಿದಂತೆ ಜಾಗತಿಕ ಸರಕುಗಳ ಬೆಲೆಗಳ ಸಂಭವನೀಯ ಪಥದಲ್ಲಿ ಗಣನೀಯ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಗಳು ಉಳಿದಿವೆ. ಪ್ರಪಂಚದ ಕೆಲವು ಭಾಗಗಳಲ್ಲಿ COVID-19 ಸಂಬಂಧಿತ ನಿರ್ಬಂಧಗಳನ್ನು ಸಡಿಲಿಸುವುದರೊಂದಿಗೆ ಸರಕುಗಳ ಬೆಲೆಗಳು ಸ್ಥಿರವಾಗಿ ಉಳಿಯಬಹುದು. ಇನ್‌ಪುಟ್ ವೆಚ್ಚಗಳ ನಡೆಯುತ್ತಿರುವ ಪಾಸ್-ಥ್ರೂ, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಸೇವೆಗಳಲ್ಲಿ, ಕೋರ್ ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ಉನ್ನತ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಇರಿಸಬಹುದು. 2023-24ರ ಕೇಂದ್ರ ಬಜೆಟ್‌ನಲ್ಲಿ ಮುಂದಕ್ಕೆ ಕೊಂಡೊಯ್ಯಲಾದ ಹಣಕಾಸಿನ ಬಲವರ್ಧನೆಗೆ ಬದ್ಧತೆ ಮತ್ತು ಒಟ್ಟು ವಿತ್ತೀಯ ಕೊರತೆಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವ ಭವಿಷ್ಯದ ಪಥವು ಸ್ಥೂಲ ಆರ್ಥಿಕ ಸ್ಥಿರತೆಯ ವಾತಾವರಣವನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡುತ್ತದೆ. ಇದು ಹಣದುಬ್ಬರ ಮುನ್ನೋಟವನ್ನು ಚೆನ್ನಾಗಿ ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ಪೀರ್ ಕರೆನ್ಸಿಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಭಾರತೀಯ ರೂಪಾಯಿಯ ಕಡಿಮೆ ಚಂಚಲತೆಯು ಆಮದು ಮಾಡಿದ ಬೆಲೆ ಒತ್ತಡಗಳು ಮತ್ತು ಇತರ ಜಾಗತಿಕ ಸ್ಪಿಲ್‌ಓವರ್‌ಗಳ ಪ್ರಭಾವವನ್ನು ಮಿತಿಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಗಣನೆಗೆ ತೆಗೆದುಕೊಂಡು ಪ್ರತಿ ಬ್ಯಾರೆಲ್‌ಗೆ ಸರಾಸರಿ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲ ಬೆಲೆ (ಭಾರತೀಯ ಬುಟ್ಟಿ) US$ 95 ಎಂದು ಊಹಿಸಿದರೆ, ಹಣದುಬ್ಬರವು 6.5-2022 ರಲ್ಲಿ 23 ಶೇಕಡಾ, Q4 ನಲ್ಲಿ 5.7 ಶೇಕಡಾ ಎಂದು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲಾಗಿದೆ. ಸಾಮಾನ್ಯ ಮಾನ್ಸೂನ್‌ನ ಊಹೆಯ ಮೇಲೆ, 5.3-2023ಕ್ಕೆ CPI ಹಣದುಬ್ಬರವು 24 ಪ್ರತಿಶತ ಎಂದು ಯೋಜಿತವಾಗಿದೆ, Q1 ನಲ್ಲಿ 5.0 ಶೇಕಡಾ, Q2 ನಲ್ಲಿ 5.4 ಶೇಕಡಾ, Q3 ನಲ್ಲಿ 5.4 ಶೇಕಡಾ ಮತ್ತು Q4 ನಲ್ಲಿ 5.6 ಶೇಕಡಾ. ಅಪಾಯಗಳು ಸಮವಾಗಿ ಸಮತೋಲಿತವಾಗಿವೆ.

17. ಹೆಡ್‌ಲೈನ್ ಹಣದುಬ್ಬರವು ನವೆಂಬರ್ ಮತ್ತು ಡಿಸೆಂಬರ್ 2022 ರಲ್ಲಿ ನಕಾರಾತ್ಮಕ ಆವೇಗದೊಂದಿಗೆ ಮಿತಗೊಳಿಸಲ್ಪಟ್ಟಿದೆ, ಆದರೆ ಕೋರ್ ಅಥವಾ ಆಧಾರವಾಗಿರುವ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಜಿಗುಟುತನವು ಕಾಳಜಿಯ ವಿಷಯವಾಗಿದೆ. ನಾವು ಹಣದುಬ್ಬರದಲ್ಲಿ ನಿರ್ಣಾಯಕ ಮಿತವಾಗಿರುವುದನ್ನು ನೋಡಬೇಕಾಗಿದೆ. ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ತಗ್ಗಿಸುವ ನಮ್ಮ ಬದ್ಧತೆಯಲ್ಲಿ ನಾವು ಅಚಲವಾಗಿರಬೇಕು. ಹೀಗಾಗಿ, ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಯು ಬಾಳಿಕೆ ಬರುವ ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯನ್ನು ಖಾತ್ರಿಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಅನುಗುಣವಾಗಿರಬೇಕು. ಪ್ರಸ್ತುತ ಹಂತದಲ್ಲಿ 25 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗಳ ದರ ಏರಿಕೆ ಸೂಕ್ತವೆಂದು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗಿದೆ. ದರ ಏರಿಕೆಯ ಗಾತ್ರದಲ್ಲಿನ ಕಡಿತವು ಹಣದುಬ್ಬರ ದೃಷ್ಟಿಕೋನ ಮತ್ತು ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಮೇಲೆ ಇಲ್ಲಿಯವರೆಗೆ ತೆಗೆದುಕೊಂಡ ಕ್ರಮಗಳ ಪರಿಣಾಮಗಳನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡಲು ಅವಕಾಶವನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ. ಇದು ಎಲ್ಲಾ ಒಳಬರುವ ಡೇಟಾ ಮತ್ತು ಮುನ್ನೋಟಗಳನ್ನು ತೂಗಲು ಮೊಣಕೈ ಕೋಣೆಯನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ, ಸೂಕ್ತ ಕ್ರಮಗಳು ಮತ್ತು ನೀತಿಯ ನಿಲುವು, ಮುಂದೆ ಹೋಗುವುದನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುತ್ತದೆ. ಆರ್ಥಿಕತೆಗೆ ಎದುರಾಗುವ ಸವಾಲುಗಳನ್ನು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿ ಎದುರಿಸಲು ಹಣದುಬ್ಬರ ಪಥದಲ್ಲಿ ಚಲಿಸುವ ಭಾಗಗಳಿಗೆ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಯು ಚುರುಕು ಮತ್ತು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸುತ್ತದೆ.

ಲಿಕ್ವಿಡಿಟಿ ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳು

18. ನಾವು 2022-23 ರ ಅಂತ್ಯವನ್ನು ಸಮೀಪಿಸುತ್ತಿರುವಾಗ, ಕಳೆದ ಒಂದು ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಯ ಮುಂಭಾಗದಲ್ಲಿನ ಪ್ರಮುಖ ಬೆಳವಣಿಗೆಗಳನ್ನು ಮರುಪರಿಶೀಲಿಸುವುದು ಯೋಗ್ಯವಾಗಿದೆ. ಭಾರತ ಸೇರಿದಂತೆ ಪ್ರಪಂಚದಾದ್ಯಂತ ಬೆಳವಣಿಗೆ-ಹಣದುಬ್ಬರ ಡೈನಾಮಿಕ್ಸ್ ಅನ್ನು ತೀವ್ರವಾಗಿ ಬದಲಿಸಿದ ಯುರೋಪ್ನಲ್ಲಿ ಯುದ್ಧದ ಪ್ರಾರಂಭದ ನಂತರ, ನಾವು ಭಾರತೀಯ ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಹಿತದೃಷ್ಟಿಯಿಂದ ಹಲವಾರು ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಂಡಿದ್ದೇವೆ. ನಾವು ಏಪ್ರಿಲ್ 2022 ರಲ್ಲಿ ಬೆಳವಣಿಗೆಗಿಂತ ಬೆಲೆ ಸ್ಥಿರತೆಗೆ ಪ್ರಾಮುಖ್ಯತೆಯನ್ನು ನೀಡಿದ್ದೇವೆ; ನಾವು ಸ್ಥಾಯಿ ಠೇವಣಿ ಸೌಲಭ್ಯವನ್ನು (SDF) ಪರಿಚಯಿಸುವ ಮೂಲಕ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿ ಕಾರ್ಯಾಚರಣಾ ಕಾರ್ಯವಿಧಾನದಲ್ಲಿ ಪ್ರಮುಖ ಸುಧಾರಣೆಯನ್ನು ಸ್ಥಾಪಿಸಿದ್ದೇವೆ; ನಾವು ನೀತಿ ಕಾರಿಡಾರ್‌ನ ಅಗಲವನ್ನು ಅದರ ಪೂರ್ವ-ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಮರುಸ್ಥಾಪಿಸಿದ್ದೇವೆ; ಮೇ ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ನಡೆದ ಆಫ್-ಸೈಕಲ್ ಸಭೆಯಲ್ಲಿ ನಾವು ರೆಪೊ ದರವನ್ನು 40 bps ಮತ್ತು ನಗದು ಮೀಸಲು ಅನುಪಾತವನ್ನು (CRR) 50 bps ಹೆಚ್ಚಿಸಿದ್ದೇವೆ; ವಸತಿ ಹಿಂತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸಲು ನಾವು ನೀತಿಯ ನಿಲುವನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸಿದ್ದೇವೆ; MPC ಯ ಪ್ರತಿ ಸಭೆಯಲ್ಲಿ ನಾವು ದರ ಬಿಗಿಗೊಳಿಸುವ ಚಕ್ರವನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸಿದ್ದೇವೆ; ಮತ್ತು ಅಗತ್ಯಕ್ಕೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿ ವೇರಿಯಬಲ್ ರೇಟ್ ರಿವರ್ಸ್ ರೆಪೊ (VRRR) ಮತ್ತು ವೇರಿಯಬಲ್ ರೇಟ್ ರೆಪೊ (VRR) ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳನ್ನು ನಡೆಸುವ ಮೂಲಕ ದ್ರವ್ಯತೆ ನಿರ್ವಹಣೆಗೆ ನಾವು ವೇಗವುಳ್ಳ ಮತ್ತು ಹೊಂದಿಕೊಳ್ಳುವ ವಿಧಾನವನ್ನು ಅಳವಡಿಸಿಕೊಂಡಿದ್ದೇವೆ. ಈ ಎಲ್ಲಾ ಕ್ರಮಗಳ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ನೈಜ ನೀತಿ ದರವನ್ನು ಧನಾತ್ಮಕ ಪ್ರದೇಶಕ್ಕೆ ತಳ್ಳಲಾಗಿದೆ; ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯು ಚಕ್ರವ್ಯೂಹದಿಂದ ಹೊರಬಂದಿದೆ⁶ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ದ್ರವ್ಯತೆ; ಹಣದುಬ್ಬರವು ಮಧ್ಯಮವಾಗಿದೆ; ಮತ್ತು ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯು ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕವಾಗಿ ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತದೆ.

19. ನಾನು ಈ ಹೇಳಿಕೆಯನ್ನು ನೀಡುವಂತೆ, ಏಪ್ರಿಲ್ 2022 ಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಕಡಿಮೆ ಕ್ರಮದಲ್ಲಿ ಸಿಸ್ಟಮ್ ಲಿಕ್ವಿಡಿಟಿ ಹೆಚ್ಚುವರಿಯಾಗಿ ಉಳಿದಿದೆ. ಮುಂದಿನ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ, ಹೆಚ್ಚಿನ ಸರ್ಕಾರಿ ವೆಚ್ಚಗಳು ಮತ್ತು ವಿದೇಶೀ ವಿನಿಮಯ ಒಳಹರಿವಿನ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಆದಾಯವು ವ್ಯವಸ್ಥಿತ ಲಿಕ್ವಿಡಿಟಿಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ. LTRO ಮತ್ತು TLTRO ಯ ನಿಗದಿತ ವಿಮೋಚನೆಯಿಂದ ಮಾಡ್ಯುಲೇಟ್ ಮಾಡಲಾಗಿದೆ⁷ ಫೆಬ್ರವರಿಯಿಂದ ಏಪ್ರಿಲ್ 2023 ರ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ನಿಧಿಗಳು. ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಉತ್ಪಾದಕ ಅವಶ್ಯಕತೆಗಳನ್ನು ಪೂರೈಸಲು ಹೊಂದಿಕೊಳ್ಳುವ ಮತ್ತು ಸ್ಪಂದಿಸುತ್ತದೆ. ವಿಕಸನಗೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವ ದ್ರವ್ಯತೆ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ನಾವು LAF ನ ಎರಡೂ ಬದಿಗಳಲ್ಲಿ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳನ್ನು ನಡೆಸುತ್ತೇವೆ.

20. ದ್ರವ್ಯತೆ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳನ್ನು ಸಾಮಾನ್ಯಗೊಳಿಸುವತ್ತ ನಮ್ಮ ಕ್ರಮೇಣ ಕ್ರಮದ ಭಾಗವಾಗಿ, ಸರ್ಕಾರಿ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸಮಯವನ್ನು ಬೆಳಿಗ್ಗೆ 9 ರಿಂದ ಸಂಜೆ 5 ರ ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ಪೂರ್ವದ ಸಮಯಕ್ಕೆ ಮರುಸ್ಥಾಪಿಸಲು ಈಗ ನಿರ್ಧರಿಸಲಾಗಿದೆ.⁸ ಮೇಲಾಗಿ, ಸರ್ಕಾರಿ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಮತ್ತಷ್ಟು ಅಭಿವೃದ್ಧಿಪಡಿಸುವ ನಮ್ಮ ನಿರಂತರ ಪ್ರಯತ್ನದ ಭಾಗವಾಗಿ, G-ಸೆಕೆಂಡ್‌ಗಳ ಸಾಲ ಮತ್ತು ಸಾಲವನ್ನು ಅನುಮತಿಸಲು ನಾವು ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸುತ್ತೇವೆ. ಇದು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ತಮ್ಮ ಐಡಲ್ ಸೆಕ್ಯುರಿಟಿಗಳನ್ನು ನಿಯೋಜಿಸಲು, ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ರಿಟರ್ನ್‌ಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಕ ಭಾಗವಹಿಸುವಿಕೆಯನ್ನು ಸುಲಭಗೊಳಿಸಲು ಒಂದು ಮಾರ್ಗವನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ಅಳತೆಯು ಜಿ-ಸೆಕೆಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಆಳ ಮತ್ತು ದ್ರವ್ಯತೆಯನ್ನೂ ಸೇರಿಸುತ್ತದೆ; ಸಮರ್ಥ ಬೆಲೆ ಅನ್ವೇಷಣೆಗೆ ಸಹಾಯ; ಮತ್ತು ಕೇಂದ್ರ ಮತ್ತು ರಾಜ್ಯಗಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಎರವಲು ಕಾರ್ಯಕ್ರಮವನ್ನು ಸುಗಮವಾಗಿ ಪೂರ್ಣಗೊಳಿಸಲು ಕೆಲಸ ಮಾಡಿ.

21. ಪ್ರಸ್ತುತ ಬಿಗಿಗೊಳಿಸುವ ಚಕ್ರದಲ್ಲಿ ಸಾಲ ಮತ್ತು ಠೇವಣಿ ದರಗಳಿಗೆ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿ ಕ್ರಮಗಳ ಪ್ರಸರಣದ ವೇಗವು ಬಲಗೊಂಡಿದೆ. ತಾಜಾ ರೂಪಾಯಿ ಸಾಲಗಳು ಮತ್ತು ಬಾಕಿ ಇರುವ ಸಾಲಗಳ ಮೇಲಿನ ತೂಕದ ಸರಾಸರಿ ಸಾಲ ದರಗಳು (WALR) ಕ್ರಮವಾಗಿ 137 bps ಮತ್ತು 80 bps ಹೆಚ್ಚಾಗಿದೆ, ಮೇ ನಿಂದ ಡಿಸೆಂಬರ್ 2022 ರ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ. ತಾಜಾ ಠೇವಣಿಗಳು ಮತ್ತು ಬಾಕಿ ಇರುವ ಠೇವಣಿಗಳ ಮೇಲಿನ ತೂಕದ ಸರಾಸರಿ ದೇಶೀಯ ಅವಧಿ ಠೇವಣಿ ದರವು 213 bps ಮತ್ತು 75 bps ಹೆಚ್ಚಾಗಿದೆ ಕ್ರಮವಾಗಿ.

22. ಕ್ಯಾಲೆಂಡರ್ ವರ್ಷ 2022 ರಲ್ಲಿ ಭಾರತೀಯ ರೂಪಾಯಿ ತನ್ನ ಏಷ್ಯನ್ ಗೆಳೆಯರಲ್ಲಿ ಕಡಿಮೆ ಬಾಷ್ಪಶೀಲ ಕರೆನ್ಸಿಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಈ ವರ್ಷವೂ ಹಾಗೆಯೇ ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತದೆ.⁹ ಅದೇ ರೀತಿ, ಬಹು ಆಘಾತಗಳ ಪ್ರಸ್ತುತ ಹಂತದಲ್ಲಿ ಭಾರತೀಯ ರೂಪಾಯಿಯ ಸವಕಳಿ ಮತ್ತು ಚಂಚಲತೆಯು ಜಾಗತಿಕ ಆರ್ಥಿಕ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟು ಮತ್ತು ಟ್ಯಾಪರ್ ಟಂಟ್ರಮ್‌ಗಿಂತ ತುಂಬಾ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ.¹⁰ ಮೂಲಭೂತ ಅರ್ಥದಲ್ಲಿ, ರೂಪಾಯಿಯ ಚಲನೆಗಳು ಭಾರತೀಯ ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕತ್ವವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತವೆ.

ಬಾಹ್ಯ ವಲಯ

23. 2022-23 ರ ಮೊದಲಾರ್ಧದಲ್ಲಿ ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆ ಕೊರತೆ (ಸಿಎಡಿ) ಜಿಡಿಪಿಯ ಶೇಕಡಾ 3.3 ರಷ್ಟಿದೆ. Q3:2022-23 ರಲ್ಲಿ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯು ಸುಧಾರಣೆಯನ್ನು ತೋರಿಸಿದೆ ಏಕೆಂದರೆ ಕಡಿಮೆ ಸರಕುಗಳ ಬೆಲೆಗಳ ಹಿನ್ನೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಆಮದುಗಳು ಮಿತವಾದವು, ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ಸರಕುಗಳ ವ್ಯಾಪಾರ ಕೊರತೆಯು ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತದೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ಸಾಫ್ಟ್‌ವೇರ್, ವ್ಯಾಪಾರ ಮತ್ತು ಪ್ರಯಾಣ ಸೇವೆಗಳಿಂದ ನಡೆಸಲ್ಪಡುವ Q24.9:3-2022 ರಲ್ಲಿ ಸೇವಾ ರಫ್ತುಗಳು ಶೇಕಡಾ 23 ರಷ್ಟು (yoy) ಏರಿಕೆಯಾಗಿದೆ. ಜಾಗತಿಕ ಸಾಫ್ಟ್‌ವೇರ್ ಮತ್ತು ಐಟಿ ಸೇವೆಗಳ ವೆಚ್ಚವು 2023 ರಲ್ಲಿ ಬಲವಾಗಿ ಉಳಿಯುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ. 1-2022ರ H23 ನಲ್ಲಿ ಭಾರತಕ್ಕೆ ರವಾನೆ ಬೆಳವಣಿಗೆಯು ಸುಮಾರು 26 ಪ್ರತಿಶತದಷ್ಟಿತ್ತು - ವರ್ಷಕ್ಕೆ ವಿಶ್ವ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ನ ಪ್ರಕ್ಷೇಪಣಕ್ಕಿಂತ ಎರಡು ಪಟ್ಟು ಹೆಚ್ಚು. ಗಲ್ಫ್ ರಾಷ್ಟ್ರಗಳ ಉತ್ತಮ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳಿಂದಾಗಿ ಇದು ದೃಢವಾಗಿ ಉಳಿಯುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ. ಸೇವೆಗಳು ಮತ್ತು ರವಾನೆಗಳ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ನಿವ್ವಳ ಸಮತೋಲನವು ದೊಡ್ಡ ಹೆಚ್ಚುವರಿಯಾಗಿ ಉಳಿಯುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲಾಗಿದೆ, ಇದು ಭಾಗಶಃ ವ್ಯಾಪಾರ ಕೊರತೆಯನ್ನು ಸರಿದೂಗಿಸುತ್ತದೆ. CAD ಯನ್ನು H2:2022-23 ರಲ್ಲಿ ಮಾಡರೇಟ್ ಮಾಡುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ ಮತ್ತು ಅತ್ಯುತ್ತಮವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಬಹುದಾದ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯಸಾಧ್ಯತೆಯ ನಿಯತಾಂಕಗಳಲ್ಲಿ ಉಳಿಯುತ್ತದೆ.¹¹

24. ಹಣಕಾಸು ಭಾಗದಲ್ಲಿ, ನಿವ್ವಳ ವಿದೇಶಿ ನೇರ ಹೂಡಿಕೆ (FDI) ಹರಿವುಗಳು ಏಪ್ರಿಲ್-ಡಿಸೆಂಬರ್ 22.3 ರ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ US $ 2022 ಶತಕೋಟಿಯಲ್ಲಿ ಬಲವಾಗಿ ಉಳಿದಿವೆ (ಕಳೆದ ವರ್ಷದ ಇದೇ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ US$ 24.8 ಶತಕೋಟಿ). ವಿದೇಶಿ ಬಂಡವಾಳ ಹರಿವುಗಳು ಜುಲೈನಿಂದ ಫೆಬ್ರವರಿ 8.5 ರ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ US$ 6 ಶತಕೋಟಿಯ ಧನಾತ್ಮಕ ಹರಿವಿನೊಂದಿಗೆ ಸುಧಾರಣೆಯ ಲಕ್ಷಣಗಳನ್ನು ತೋರಿಸಿವೆ, ಈಕ್ವಿಟಿ ಹರಿವುಗಳ ಮೂಲಕ (ವಿದೇಶಿ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ಹರಿವುಗಳು ಇದುವರೆಗಿನ ಹಣಕಾಸು ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಋಣಾತ್ಮಕವಾಗಿವೆ). ಅನಿವಾಸಿ ಠೇವಣಿಗಳ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ನಿವ್ವಳ ಒಳಹರಿವು ಏಪ್ರಿಲ್-ನವೆಂಬರ್ 3.6 ರ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ US $ 2022 ಶತಕೋಟಿಗೆ ಏರಿತು, ಇದು ವರ್ಷದ ಹಿಂದೆ US $ 2.6 ಶತಕೋಟಿಯಿಂದ, ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ನ ಜುಲೈ 6 ರ ಕ್ರಮಗಳಿಂದ ಉತ್ತೇಜಿಸಲ್ಪಟ್ಟಿದೆ. ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯ ಸಂಗ್ರಹವು ಅಕ್ಟೋಬರ್ 524.5, 21 ರಂದು US$ 2022 ಶತಕೋಟಿಯಿಂದ ಜನವರಿ 576.8, 27 ಕ್ಕೆ US $ 2023 ಶತಕೋಟಿಗೆ 9.4-2022 ಕ್ಕೆ ಸುಮಾರು 23 ತಿಂಗಳ ಯೋಜಿತ ಆಮದುಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ. ಭಾರತದ ಬಾಹ್ಯ ಸಾಲದ ಅನುಪಾತಗಳು ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಮಾನದಂಡಗಳ ಪ್ರಕಾರ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ.¹²

ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಕ್ರಮಗಳು

25. ನಾನು ಈಗ ಕೆಲವು ಹೆಚ್ಚುವರಿಗಳನ್ನು ಪ್ರಕಟಿಸುತ್ತೇನೆ ಕ್ರಮಗಳು.

ಸಾಲಗಳ ಮೇಲಿನ ದಂಡ ಶುಲ್ಕಗಳು

26. ಪ್ರಸ್ತುತ, ನಿಯಂತ್ರಿತ ಘಟಕಗಳು (REs) ಮುಂಗಡಗಳ ಮೇಲೆ ದಂಡದ ಬಡ್ಡಿಯನ್ನು ವಿಧಿಸಲು ನೀತಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿರಬೇಕು. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಆರ್‌ಇಗಳು ಅಂತಹ ಶುಲ್ಕಗಳನ್ನು ವಿಧಿಸುವಲ್ಲಿ ವಿಭಿನ್ನ ಅಭ್ಯಾಸಗಳನ್ನು ಅನುಸರಿಸುತ್ತವೆ. ಕೆಲವು ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ, ಈ ಶುಲ್ಕಗಳು ಅತಿಯಾದವು ಎಂದು ಸ್ಥಾಪಿಸಲಾಗಿದೆ. ಪಾರದರ್ಶಕತೆ, ಸಮಂಜಸತೆ ಮತ್ತು ಗ್ರಾಹಕರ ರಕ್ಷಣೆಯನ್ನು ಮತ್ತಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು, ಮಧ್ಯಸ್ಥಗಾರರಿಂದ ಕಾಮೆಂಟ್‌ಗಳನ್ನು ಪಡೆಯಲು ದಂಡದ ಶುಲ್ಕಗಳ ಕರಡು ಮಾರ್ಗಸೂಚಿಗಳನ್ನು ನೀಡಲಾಗುವುದು.

ಹವಾಮಾನ ಅಪಾಯ ಮತ್ತು ಸುಸ್ಥಿರ ಹಣಕಾಸು

27. ಆರ್ಥಿಕ ಸ್ಥಿರತೆಯ ಪರಿಣಾಮಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಹವಾಮಾನ ಸಂಬಂಧಿತ ಹಣಕಾಸಿನ ಅಪಾಯಗಳ ಪ್ರಾಮುಖ್ಯತೆಯನ್ನು ಗುರುತಿಸಿ, ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಹವಾಮಾನ ಅಪಾಯ ಮತ್ತು ಸುಸ್ಥಿರ ಹಣಕಾಸು ಕುರಿತು ಚರ್ಚೆಯ ಕಾಗದವನ್ನು ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಿದೆ ಜುಲೈ 2022. ಸ್ವೀಕರಿಸಿದ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಯ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ, ಹಸಿರು ಠೇವಣಿಗಳ ಸ್ವೀಕಾರಕ್ಕಾಗಿ (i) ವಿಶಾಲ ಚೌಕಟ್ಟಿನ ಮೇಲೆ RE ಗಳಿಗೆ ಮಾರ್ಗಸೂಚಿಗಳನ್ನು ನೀಡಲು ನಿರ್ಧರಿಸಲಾಗಿದೆ; (ii) ಹವಾಮಾನ ಸಂಬಂಧಿತ ಹಣಕಾಸಿನ ಅಪಾಯಗಳ ಮೇಲಿನ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುವಿಕೆಯ ಚೌಕಟ್ಟು; ಮತ್ತು (iii) ಹವಾಮಾನ ಸನ್ನಿವೇಶದ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆ ಮತ್ತು ಒತ್ತಡ ಪರೀಕ್ಷೆಯ ಮೇಲೆ ಮಾರ್ಗದರ್ಶನ.

TREDS ವ್ಯಾಪ್ತಿಯನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸುವುದು

28. MSMEಗಳ ಪ್ರಯೋಜನಕ್ಕಾಗಿ, ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ 2014 ರಲ್ಲಿ ಟ್ರೇಡ್ ರಿಸೀವಬಲ್ಸ್ ಡಿಸ್ಕೌಂಟಿಂಗ್ ಸಿಸ್ಟಮ್ (TReDS) ಮೂಲಕ ತಮ್ಮ ವ್ಯಾಪಾರ ಕರಾರುಗಳಿಗೆ ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸಲು ಒಂದು ಚೌಕಟ್ಟನ್ನು ಪರಿಚಯಿಸಿದೆ. (i) ಇನ್‌ವಾಯ್ಸ್ ಹಣಕಾಸುಗಾಗಿ ವಿಮಾ ಸೌಲಭ್ಯವನ್ನು ಒದಗಿಸುವ ಮೂಲಕ TRED ಗಳ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸಲು ಈಗ ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸಲಾಗಿದೆ; (ii) ಫ್ಯಾಕ್ಟರಿ ವ್ಯವಹಾರವನ್ನು ಕೈಗೊಳ್ಳುವ ಎಲ್ಲಾ ಘಟಕಗಳು/ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಟಿಆರ್‌ಡಿಎಸ್‌ನಲ್ಲಿ ಹಣಕಾಸುದಾರರಾಗಿ ಭಾಗವಹಿಸಲು ಅನುಮತಿ ನೀಡುವುದು; ಮತ್ತು (iii) ಇನ್‌ವಾಯ್ಸ್‌ಗಳ ಮರು-ರಿಯಾಯಿತಿಯನ್ನು ಅನುಮತಿಸುವುದು (ಅಂದರೆ, TREDS ನಲ್ಲಿ ದ್ವಿತೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಅಭಿವೃದ್ಧಿಪಡಿಸುವುದು). ಈ ಕ್ರಮಗಳು MSME ಗಳ ನಗದು ಹರಿವನ್ನು ಸುಧಾರಿಸುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ.

ಭಾರತಕ್ಕೆ ಒಳಬರುವ ಪ್ರಯಾಣಿಕರಿಗೆ UPI ಅನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸಲಾಗುತ್ತಿದೆ

29. ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಚಿಲ್ಲರೆ ಡಿಜಿಟಲ್ ಪಾವತಿಗಳಿಗಾಗಿ UPI ಅತ್ಯಂತ ಜನಪ್ರಿಯವಾಗಿದೆ. ಭಾರತಕ್ಕೆ ಎಲ್ಲಾ ಒಳಬರುವ ಪ್ರಯಾಣಿಕರು ಅವರು ದೇಶದಲ್ಲಿರುವಾಗ ತಮ್ಮ ವ್ಯಾಪಾರಿ ಪಾವತಿಗಳಿಗೆ (P2M) UPI ಅನ್ನು ಬಳಸಲು ಅನುಮತಿಸಲು ಈಗ ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸಲಾಗಿದೆ. ಮೊದಲಿಗೆ, ಆಯ್ದ ಅಂತಾರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ವಿಮಾನ ನಿಲ್ದಾಣಗಳಿಗೆ ಆಗಮಿಸುವ G-20 ದೇಶಗಳ ಪ್ರಯಾಣಿಕರಿಗೆ ಈ ಸೌಲಭ್ಯವನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸಲಾಗುವುದು.

QR ಕೋಡ್ ಆಧಾರಿತ ಕಾಯಿನ್ ವೆಂಡಿಂಗ್ ಮೆಷಿನ್ - ಪೈಲಟ್ ಯೋಜನೆ

30. ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಇಂಡಿಯಾ 12 ನಗರಗಳಲ್ಲಿ QR ಕೋಡ್ ಆಧಾರಿತ ಕಾಯಿನ್ ವೆಂಡಿಂಗ್ ಮೆಷಿನ್ (QCVM) ಮೇಲೆ ಪ್ರಾಯೋಗಿಕ ಯೋಜನೆಯನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ವಿತರಣಾ ಯಂತ್ರಗಳು ಬ್ಯಾಂಕ್ನೋಟುಗಳ ಭೌತಿಕ ಟೆಂಡರ್ ಮಾಡುವ ಬದಲು UPI ಅನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು ಗ್ರಾಹಕರ ಖಾತೆಗೆ ಡೆಬಿಟ್ ವಿರುದ್ಧ ನಾಣ್ಯಗಳನ್ನು ವಿತರಿಸುತ್ತವೆ. ಇದು ನಾಣ್ಯಗಳಿಗೆ ಸುಲಭವಾಗಿ ಪ್ರವೇಶಿಸುವಿಕೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ. ಪೈಲಟ್‌ನಿಂದ ಪಡೆದ ಕಲಿಕೆಯ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ, ಈ ಯಂತ್ರಗಳನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು ನಾಣ್ಯಗಳ ವಿತರಣೆಯನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸಲು ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳಿಗೆ ಮಾರ್ಗಸೂಚಿಗಳನ್ನು ನೀಡಲಾಗುತ್ತದೆ.

ತೀರ್ಮಾನ

31. ನಾವು ಹೊಸ ವರ್ಷವನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುತ್ತಿರುವಾಗ, ಇದುವರೆಗಿನ ನಮ್ಮ ಪ್ರಯಾಣ ಮತ್ತು ಮುಂದೆ ಏನಿದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸಲು ಇದು ಉತ್ತಮ ಸಮಯ. ನಾನು ಹಿಂತಿರುಗಿ ನೋಡಿದಾಗ, ಭಾರತೀಯ ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಕಳೆದ ಮೂರು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಅನೇಕ ಪ್ರಮುಖ ಆಘಾತಗಳನ್ನು ಯಶಸ್ವಿಯಾಗಿ ನಿಭಾಯಿಸಿದೆ ಮತ್ತು ಮೊದಲಿಗಿಂತ ಬಲವಾಗಿ ಹೊರಹೊಮ್ಮಿದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಗಮನಿಸುವುದು ಹರ್ಷದಾಯಕವಾಗಿದೆ. ಭವಿಷ್ಯದ ಸವಾಲುಗಳನ್ನು ಎದುರಿಸಲು ಭಾರತವು ಅಂತರ್ಗತ ಶಕ್ತಿ, ಸಕ್ರಿಯಗೊಳಿಸುವ ನೀತಿ ಪರಿಸರ ಮತ್ತು ಬಲವಾದ ಸ್ಥೂಲ ಆರ್ಥಿಕ ಮೂಲಭೂತ ಮತ್ತು ಬಫರ್‌ಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ.

***

ಆರ್‌ಬಿಐ ಗವರ್ನರ್ ಶ್ರೀ ಶಕ್ತಿಕಾಂತ ದಾಸ್ ಅವರಿಂದ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಯ ನಂತರದ ಪತ್ರಿಕಾಗೋಷ್ಠಿ